Publié le 09-10-2023
Fitch Ratings : perspectives difficiles pour l'Égypte, la Tunisie et le Liban
Des perspectives difficiles pour l'Égypte, la Tunisie et le Liban Parmi les 15 États souverains notés du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord (MENA), l'Égypte est sous une perspective négative après une dégradation en mai 2023 en raison d'un risque accru de financement externe.
La note de défaut de l'émetteur (IDR) de la Tunisie est de 'CCC-' avec des perspectives difficiles pour le financement externe et les réformes. Une note de 'CCC' indique qu'un défaut est une réelle possibilité et Fitch Ratings ne donne pas de perspectives à ce niveau de notation. L'IDR à long terme en devises étrangères du Liban reste sur 'RD', et Fitch ne donne pas de perspectives pour les États en défaut
Les perspectives de restructuration de la dette à court terme sont faibles. Les pays à double déficit sous pression à cause des prix élevés et du financement contraint En Égypte, Jordanie, Liban, Maroc et Tunisie, les déficits courants et budgétaires sont exacerbés à divers degrés par les prix élevés des matières premières à travers les coûts d'importation ou les dépenses de subvention.
Des taux d'intérêt nationaux et mondiaux plus élevés continuent de peser sur les coûts d'intérêt compte tenu des niveaux élevés de la dette gouvernementale à divers degrés. De plus, la disponibilité du financement est devenue plus tendue. C'est particulièrement le cas où les réformes s'avèrent difficiles, bloquant les programmes du FMI (dans les cas de l'Égypte et de la Tunisie) et sapant la confiance du marché. Les prix élevés du pétrole renforcent les pays exportateurs ; le moyen terme reste difficile pour certains
Les États souverains du Conseil de coopération du Golfe (CCG) continueront de bénéficier de prix du pétrole constructifs, bien que légèrement inférieurs. Nous supposons des prix moyens du Brent de 80 USD/baril en 2023, 75 USD/baril en 2024 et 70 USD/baril en 2025. Bahreïn et le Koweït afficheront d'importants déficits budgétaires, tandis que l'Arabie saoudite pourrait pencher vers de petits déficits si les dépenses dépassent nos hypothèses de base, qui ont été faites avant la déclaration prébudgétaire de 2024 indiquant des dépenses plus élevées.
