Tunisie et FMI : Ce que prévoit Fitch Ratings

Fitch Ratings a achevé une évaluation sectorielle dans le cadre d'un examen des banques tunisiennes sous sa couverture, à savoir Arab Tunisian Bank (ATB), ABC Tunisie et Wifak International Bank (Wifak).

Fitch Ratings a relevé la note  "ccc+'' à ces banques.

Cela reflète, selon un communiqué rendu public, une réévaluation du secteur économique et financier de la Tunisie, qui offre des opportunités commerciales raisonnables par rapport à d'autres juridictions mal notées dans la région MENA.

Elle reflète également le lien étroit entre la solvabilité autonome des banques et le risque souverain de la Tunisie.

Les perspectives concernant l'environnement opérationnel restent négatives en raison de l'incertitude entourant le décaissement d'une facilité du FMI de 1,9 milliard de dollars sur quatre ans, ainsi que des défis tels que l'inflation élevée, la faible croissance du PIB réel, les pénuries de devises étrangères (FC) et les risques politiques et sociaux.

Fitch Ratings a également évoqué des risques de baisse liés au surendettement du pays.

La croissance du crédit sectoriel a augmenté de 7 % en 2022, sous l'impulsion de la demande des entreprises, principalement en raison d'une augmentation de la demande de prêts à court terme pour les fonds de roulement (+18 %).

La forte inflation, qui s'est élevée en moyenne à 8,3 % en 2022, a entraîné une augmentation des besoins en fonds de roulement.
Les prêts à moyen et long terme ont baissé de 3 % en raison de la hausse des taux, des fortes incertitudes macroéconomiques et de la faiblesse du climat des affaires.

''Nous prévoyons que la croissance du crédit restera supérieure à 5 % en 2023, car l'inflation devrait rester élevée à 10,2 %. L'inflation élevée a également affecté la demande de crédit de détail, en particulier la composante des prêts à la consommation (en hausse de 6 %), car la hausse des prix a contraint de nombreux ménages à s'endetter.

Malgré ces conditions, la qualité des actifs des huit plus grandes banques est restée stable au premier semestre 22, avec un ratio de prêts dépréciés calculé par Fitch de 12 % à la fin du premier semestre 22.

Nous prévoyons une légère amélioration du ratio en 2023, soutenue par des radiations continues et des efforts de recouvrement accrus, qui sont tous deux nécessaires pour se conformer à l'objectif de la Banque centrale de Tunisie (CBT) d'un ratio de prêts non performants de 7 % d'ici 2026. Selon nous, il est peu probable que toutes les banques atteignent cet objectif, étant donné la très mauvaise qualité des actifs de certaines banques (par exemple les banques du secteur public).

La rentabilité sera probablement mise sous pression en 2023 malgré des taux plus élevés. La hausse des coûts d'exploitation continuera à peser sur les bénéfices avant dépréciation, tandis que le durcissement des exigences en matière de provisionnement pèsera sur la rentabilité opérationnelle.

Certaines banques devront probablement supporter des charges de provision supplémentaires lors de la transition vers la norme IFRS9 à partir de la fin de l'année 2023.

Nous considérons que le rendement des capitaux propres de 9 % du secteur est faible compte tenu de l'environnement des taux d'intérêt et de l'inflation,’’ selon le communiqué.
 

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